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央行降息专家:不代表货币政策转向 被指利好楼市

时间:2015-9-2 返回上一页

     在6月底降息和定向降准后,中国央行再次祭出“双降”大招,宣布自8月26日起降息0.25个百分点,自9月6日起降准0.5个百分点。
  专家认为,当前中国经济仍然面临较大下行压力,且近期资本市场出现较大波动,此时“双降”可谓“及时雨”,这将有助于稳定资本市场预期,降低企业融资成本,促进经济稳定增长。
  今年第二次“双降”
  8月25日,中国央行发布通知,决定自2015年8月26日起,金融机构一年期贷款基准利率下调0.25个百分点至4.6%;一年期存款基准利率下调0.25个百分点至1.75%,同时,放开一年期以上(不含一年期)定期存款的利率浮动上限。
  此外,自2015年9月6日起,下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点,额外降低县域农村商业银行、农村合作银行、农村信用社和村镇银行等农村金融机构准备金率0.5个百分点。额外下调金融租赁公司和汽车金融公司准备金率3个百分点。
  这是央行自6月28日降息和定向降准后,今年第二次祭出“双降”的大招,且力度超出此前市场预期。那么,央行为何在此时宣布降息降准呢?
  中国人民银行研究局首席经济学家马骏在接受中新网记者采访时表示,从宏观经济的情况来看,虽然二季度以来中国实体经济已有企稳回升的迹象,但是基础还不牢固。7月份工业增加值的增速有所回落、8月份财新PMI初值下降等都显示了一定的下行压力。最近油价等大宗商品价格再次大幅下跌,可能继续抑制国内通胀率,从而造成对实际利率的上行压力。
  “另外,近期全球金融市场的过度波动也可能通过预期等渠道影响我国和全球经济,乃至影响一些国家的金融稳定。” 马骏表示,为了进一步巩固前期稳增长措施的成果,有效降低融资成本,保持合理的流动性,帮助稳定国内外市场预期,有必要再次降息降准。这也体现了中国作为负责任大国的作用。
  有助于稳定股市和经济
  对于此次“双降”的作用和影响,摩根士丹利华鑫证券宏观经济研究主管章俊对中新网记者分析,降息有助于降低融资成本,提高企业参与基建投资的动力,促进经济企稳回升;降准将有效对冲资本外流带来的流动性紧缩效应,“全面降准+定向降准”的组合也使得相对薄弱部门和企业获得更多的流动性支持。
  “在全球资本市场暴跌拖累的背景下,降息降准一方面可以防范中国市场由于抛售而出现流动性危机,另一方面是展示政府对稳增长的立场和决心,进而起到增强市场信心和稳定股市的作用。” 章俊表示。
  目前,市场普遍认为此次降息降准利好股市,但对提振股市的效果认识不一。民生证券研究院执行院长管清友认为,初步估计本次降准释放约6000-7000亿流动性,有利于改善市场资金面。
  南方基金首席策略分析师杨德龙表示,央行宣布降息降准对经济和股市都是“及时雨”,有利于增加市场流动性,提高投资者信心,促使股市触底反弹。
  北京大学经济学院教授、发展经济学系主任曹和平对中新网记者分析,当前中国经济下行压力依然较大,此次降息降准是一次稳定市场预期、预防经济进一步下滑的政策组合。
  “这将对中国股市的企稳有正方向的影响,明后天股市可能应该会对这次‘双降’有一个正面的回应,但效果有多大,波动范围和时间还不敢说。” 曹和平还表示,降息后房贷压力减轻,降准则将改善房地产企业融资需求,对于房地产市场也会产生一定利好。
  货币政策是否转向?
  观察可见,今年以来,中国央行已经多次进行了降息和降准,此次再次大幅度降息降准,是否代表着稳健货币政策基调的改变?
  “这次降息降准,并不代表货币政策的转向。中国货币政策的基调仍然是稳健和中性的。”马骏认为,从调控实体经济的角度来看,降息降准目的是在通胀形势和流动性创造机制变化的背景下,维持合理的实际利率和支持适度的货币信贷增速。
  马骏表示,在这次降准的同时,央行宣布放开一年期以上定期存款利率浮动上限,这是中国利率市场化改革的又一重要步骤。目前通胀率和通胀预期较低,又同时宣布了降低基准利率和存款准备金率,有助于引导利率下行,这些条件为取消一年期以上定期存款利率浮动上限创造了良好的宏观环境。
  央行相关负责人就出台降息降准等措施答记者问时表示,下一步,央行将继续密切监测流动性变化,综合运用各种工具组合适当调节流动性,保持流动性合理充裕和货币市场稳定运行,引导货币信贷平稳适度增长,促进经济平稳健康发展。
  25日晚,央行宣布再次降息降准。消息传来,业内一片哗然,短时间各种分析解读满的文字满天飞。中新网房产频道对此进行了梳理,从各界观点来看,央行“双降”对楼市无疑又是一大利好,将促进成交量的进一步攀升,今年楼市“金九银十”没有太多悬念。购房者也将从中获得实惠,当前房贷成本已降至历史最低,消费者购房压力进一步减轻。
  看政策:央行年内第二次同步降准降息
  来自央行网站的消息称,自2015年8月26日起,下调金融机构人民币贷款和存款基准利率,以进一步降低企业融资成本。其中,金融机构一年期贷款基准利率下调0.25个百分点至4.6%;一年期存款基准利率下调0.25个百分点至1.75%;其他各档次贷款及存款基准利率、个人住房公积金存贷款利率相应调整。
  央行同步发布了再度降准的消息,即自2015年9月6日起,下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点,以保持银行体系流动性合理充裕,引导货币信贷平稳适度增长。
  此次降息是央行自去年11月份以来的第五次降息,五次降息累计下调贷款利率140个基准点。同时,也是继今年5月份同步降息降准之后的第二次“双降”。提及本次降准降息,央行有关负责人在答记者问时表示,当前我国经济增长仍存在下行压力,稳增长、调结构、促改革、惠民生和防风险的任务还十分艰巨,全球金融市场近期也出现较大波动,需要更加灵活地运用货币政策工具,为经济结构调整和经济平稳健康发展创造良好的货币金融环境。
  分析称,此次降低贷款及存款基准利率,主要目的是继续发挥好基准利率的引导作用,促进降低社会融资成本,支持实体经济持续健康发展。而降低存款准备金率,主要是根据银行体系流动性变化,适当提供长期流动性,以保持流动性合理充裕,促进经济平稳健康发展。
  看省钱:20年期百万贷款 购房者月省140元
  央行此次降息降准对楼市尤其是购房者将产生怎样的影响?相信很多购房者已经开始计算自己能节省多少钱了。明天开始,5年期以上房贷利率降为5.15%,个人住房公积金5年以上贷款利率为3.25%。
  为此,“伟嘉安捷”给购房者算了一笔账。以贷款100万,20年为例,降息前每个月月供为6288.52元,而降息后月供为6682.7元,每个月月供减少了139.82元,20年下来降息前的本息合计是163.7万,而降息后为160.4万,降息后为购房人节省了3万多元的利息。
该机构分析称,央行降息无疑会刺激市场成交量的活跃。经历年内四轮降息后,目前房贷的成本已经是历史上最低水平,对于购房者来说目前购房相当于享受了最低的成本,因此应该赶在下半年抓紧出手,以免错失购房好时机。
看成交:成交量短期反弹 金九银十几无悬念
  此前,多轮利好政策已经促使房地产市场明显回暖,其中一线城市出现了量价齐涨的局面。本次央行“双降”,对楼市无疑又是一大利好。多家机构的数据显示,六七月份,主要城市的成交量出现大幅上涨,然而进入八月份的市场淡季,上涨势头略显不足。
为此,伟业我爱我家集团副总裁胡景晖分析称,股市遭遇重挫无疑是本次“双降”的主要原因。随着流动性的增加,以及融资成本的降低,降准降息无疑将间接利好当下楼市,尤其是对进入8月份略显疲态的房地产市场将起到刺激作用,“金九银十”交易量有望再度攀高,全年  楼市成交量或创3年来新高。
  同策咨询研究部总监张宏伟认为,此次央行降息降准后,本轮央行累计已经有五次降息四次降准,对于楼市来讲,在央行降准降息等政策刺激下马上会出现一波入市行情。短期内来看,楼市接下来几个月尤其是下半年的成交量势必会短期反弹,“金九银十”已经没有太多悬念。
  看房价:房价大幅上涨的可能性不大
  然而,利好政策背后,消费者最担心房价的变化,房价会继续上涨吗?据国家统计局最新数据显示,7月份,70大中城市新建商品住宅和二手房住宅价格环比继续上涨。其中,一线城市房价环比全部上涨且涨幅仍然较高,绝大部分二线城市房价也出现环比上涨。
  不过,从业内分析来看,本次政策之后房价不会出现大涨。胡景晖表示:“在目前以去库存为主基调的市场大背景下,交易量的回暖并不会引发房价的大幅上涨,房价将相对平稳。尤其是基于北京通州加强版限购的政策态度,房价大幅上涨的可能性不大。”
  在张宏伟看来,此轮央行降息降准后,一线城市及部分二线城市的价格有可能会逐渐坚挺,尤其是对于一线城市及市场基本面良好的城市,如库存去化周期在15个月以下的合肥、南京、苏州、南昌等城市,接下来几个月势必会出现涨价现象。
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